Экономический анализ фирмы Walmart

Введение

Walmart — глобальная мультиформатная компания, специализирующаяся на розничной, оптовой торговле и электронной коммерции через интернет-платформу и приложения мобильной коммерции. Основное внешнее влияние на эту компанию исходит от политических факторов, в том числе от влияния правительства на городском и республиканском уровнях, которые отражают требования, связанные с распространением пандемии, и регулируют правовые аспекты налогообложения. Будучи глобальной фирмой, Walmart должна платить подоходный налог со всех своих доходов, включая доходы, полученные за пределами США (Petro, 2020). Внешние глобальные и локальные факторы влияния валют соответственно на расходы компании в процессе конвертации и уплаты налогов в США.

Обсуждение

Кроме того, с экологической точки зрения Walmart неоднократно уличался в неправомерных действиях и теперь должен вести бизнес всеми возможными способами, чтобы соблюдать требования экологической ответственности. Для этого созданы проекты Gigaton и многие другие (Walmart, 2022b). В 2019 году мир пострадал от кризиса беспрецедентного масштаба: пандемии COVID-19, которая быстро охватила земной шар и привела бизнес к рецессии из-за массовых карантинов и закрытия границ. Покупательная способность многих клиентов упала, правительства вложили деньги в медицину, а мировая экономика вошла в состояние кризиса. В то же время правительства продвигают тенденцию социальной ответственности, постоянно повышая установленную законом минимальную почасовую заработную плату для сотрудников (Soergel & Clarke, 2021). Учитывая, что только в США у Walmart более 1,5 миллиона сотрудников (Walmart, 2022a). В результате при каждом таком решении компания должна пересматривать свои статьи расходов, чтобы сделать свою финансовую деятельность более эффективной.

Тем не менее Walmart удалось довольно быстро адаптироваться к новой ситуации и получить значительную прибыль. Чистая прибыль компании в первом квартале 2019 финансового года, завершившегося 30 апреля 2019 года, выросла на 80%: до $3,84 млрд с $2,13 млрд за сопоставимый период годом ранее (Walmart, 2019). Прибыль на акцию выросла с $0,72 до $1,33, как заявила Walmart (2019) в годовом отчете. Во многом это связано с тем, что истерика с коронавирусом побудила людей запасаться товарами первой необходимости. Полная картина основных финансовых показателей представлена ​​в таблице 1.

Таблица 1. Ключевые финансовые показатели Walmart (Macrotrends, 2022a; YCharts, 2022).

Кризис побудил руководителей крупных компаний, таких как Walmart, принять непростые решения по оптимизации существующих бизнес-моделей, поиску способов снижения затрат и развитию новых направлений бизнеса. Например, Фарук и др. (2021) заявляют, что «одной из двух целей восстановления сбоя в бизнесе является перевод операций и других видов деятельности в сторону систем с цифровой поддержкой, что повышает общую надежность» (стр. 2506). В целом Walmart успешно справился с переходом: сопоставимые продажи компании в США в первом квартале выросли на 3,4% — такой темп роста стал рекордным для первого квартала с 2010 года (Walmart, 2019). Онлайн-продажи подскочили на 37%, поскольку люди, находясь взаперти дома в разгар пандемии, начали более активно совершать покупки в Интернете (Walmart, 2019). Коэффициент PE компании в 2019 году составил 39,93, учитывая постоянный рост более чем в 3 раза за последние три года, является показателем того, что компания развивается.

Однако при этом форвардный коэффициент PE значительно превышает фактический рост, за исключением 2018 года, что свидетельствует о том, что компания еще не полностью реализовала свой потенциал и теряет прибыль в отдельных секторах (Macrotrends, 2022a). . В течение 2018 и 2019 годов соотношение цены и балансовой стоимости Walmart выросло с 3,5 до примерно 4,0, что указывает на то, что акции Walmart дороги, но по-прежнему выгодны по сравнению с конкурентами (Macrotrends, 2022b). Финансовые показатели Walmart улучшились за четырехлетний период с 2016 по 2019 год. Рентабельность собственного капитала постепенно падала на протяжении всех четырех лет только из-за падения чистой выручки, в то время как инвестиционная активность продолжает расти теми же темпами (Macrotrends, 2022a). Однако, несмотря на такое падение, акции компании продолжают покупать, а чистая выручка может составить от $5 до $20 млрд в течение года (Macrotrends, 2022a). Согласно отчету компании (2019 г.), в год пандемии рентабельность активов компании снизилась: с 7,6% в 2016 г. до 3,4% в 2019 г. Walmart (2019 г.) заявляет, что «снижение ROA произошло за счет снижения консолидированной чистая прибыль, возникшая в результате чистого убытка в размере 4,5 миллиардов долларов, связанного с продажей контрольного пакета акций Walmart Brazil» (стр. 33). В целом финансовая стратегия компании в 2019 году позволила ей не только сохранить стабильное и сильное место на рынке, но и улучшить некоторые направления, такие как электронная коммерция и доставка.

Заключение

Развитие подобных сервисов позволяет Walmart сохранять темпы роста выручки, несмотря на возможные разовые затраты и внешние факторы, увеличивающие внеоперационные расходы. Кроме того, в 2019 году Федеральная резервная система США снизила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, стимулируя кредитную политику и долгосрочный экономический рост (Смиалек, 2019). Walmart, полагаясь на доходы домохозяйств со средним доходом, которые уже начали испытывать проблемы с покупательной способностью в конце 2018 — начале 2019 года, снизил свою прибыль на акцию вопреки прогнозам Уолл-стрит, что существенно ударило по рейтингам компании (Walmart, 2019). Однако это решение существенно увеличило форвардный коэффициент PE, сделав прогноз максимально оптимистичным на ближайшие годы, несмотря на необходимость восстановления экономики после пандемического кризиса.

Рекомендации

Фарук, М.Ю., Хусейн, А., Масуд, Т., и Хабиб, М.С. (2021). Управление операциями цепочки поставок в условиях пандемии: современный обзор, вдохновленный Covid-19. Устойчивое развитие, 13(5), 2504.

Макротренды. (2022а). Соотношение цен Walmart к бронированию в 2010–2022 гг. | ВМТ. Веб.

Макротренды. (2022б). Соотношение цен Walmart к бронированию в 2010–2022 гг. | ВМТ. Веб.

Петро, ​​Г. (2020). Walmart бросает вызов Amazon в вопросах экологичной упаковки. Форбс. Веб.

Смялек, Дж. (2019). Федеральная резервная система снижает процентные ставки в третий раз в 2019 году. New York Times. Веб.

Зёргель А. и Кларк С. (2021). В 2021 году в 24 штатах США будет повышена минимальная заработная плата. Новости США. Веб.

Уолмарт. (2019). Годовой отчет за 2019 год. Walmart по связям с инвесторами. Веб.

Уолмарт. (2022а). Сколько человек работает в Walmart? Веб.

Уолмарт. (2022б). Устойчивость. Веб.

YCharts. (2022). Walmart Inc. Интернет.